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        告別負利率時代,日本17年來首次加息

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        告別負利率時代,日本17年來首次加息

        日本銀行宣布將短期利率上調10個基點至0%,這是日本央行自2007年以來首次加息。

        2024年3月14日,日本東京,日本銀行總部。來源:人民視覺

        記者 陳升龍

        3月19日,日本銀行宣布將短期利率上調10個基點至0%,這是日本央行自2007年以來首次加息。這意味著日本告別了歷時八年之久的負利率時代,成為全球最后一個放棄負利率政策的主要經濟體。

        宣布加息的同時,日本央行還宣布退出收益率曲線控制(YCC)政策,停止購買日本股票交易所交易基金(ETF)和房地產投資信托基金。不過,日本央行表示,將繼續以與之前大致相同的金額購買國債,提議在4月將四次買入4000-5500億日元5-10年期國債。

        日本央行加息基本符合市場預期,北京時間12:00左右,日經225指數跌0.2%,報39682.15;美元對日元報149.87,和上日收盤價基本持平。

        日本最大的工會組織Rengo上周五宣布,和資方達成年度工資上漲5.3%的協議,比上年提高1.5個百分點,創30年來最大薪資漲幅。日本經濟新聞等媒體周一援引消息人士稱,日本央行在獲悉上述消息后立即就結束負利率政策進行了內外協調。在此之前,日本央行就強調,工資增速回升是通脹能夠持續回到2%的重要條件,如果能確認工資和通脹實現良性循環,將考慮改變包括負利率在內的寬松政策。 

        日本央行行長植田和男在19日下午的發布會上表示,進一步加息將取決于經濟和物價形勢的發展,但在目前的環境下,大幅加息的可能性不大。他表示,從5到10年的時間跨度來看,日本預期通脹水平介于1%-1.5%之間。

        凱投宏觀(Capital Economics)的分析師們認為日本央行不會進一步提高政策利率。他們在日本央行宣布利率決議后寫道,小公司的工資增長不會像大公司的那樣強勁,隨著工資漲幅見頂,通脹將在今年底降至日本央行的目標之下,因此,日本央行沒有必要進一步提高利率。

        1990年代初,日本房地產泡沫破滅,股市遭到重大打擊,失業率上升,整個社會陷入了通縮的低欲望之中。進入21世紀后,日本政府實施了一系列刺激政策,僅在2000年、2006年、2007年上調過政策利率。

        2001年到2006年,日本央行以極低的利率持續大量購買公債以及長期債券,向銀行體系注入流動性。2012年,安倍晉三再次當選首相后,試圖采用超寬松的貨幣政策、寬松的財政政策、促進經濟增長的結構性改革來挽救低迷的日本經濟。

        2016年,日本央行宣布將商業銀行超額準備金存款利率從0.1%降至-0.1%,從此日本步入了負利率時代。不過,需要指出的是,負利率只適用于日本央行往來賬戶,而非個人存款賬戶。

        收益率曲線控制(YCC)政策也是日本央行在2016年推出的一項非常規貨幣政策工具,旨在通過設定特定國債收益率目標,特別是將10年期國債收益率維持在接近零的水平,來刺激經濟增長和推升通脹。

        安倍的“三支箭”在提振日本經濟方面效果有限,但使得日本的貨幣寬松達到了前所未有的程度,后果之一就是日元對美元匯率的大幅貶值。目前,美元對日元匯率在150附近,和2012年末相比,漲幅達到72%。

        2022年,由于新冠疫情大流行、國際地緣政治緊張局勢對供給側的沖擊,石油等大宗商品價格大幅走高,全球主要央行為遏制不斷飆升的通脹,采取了大規模的加息,速度和幅度至少為20年來之最。根據國際清算銀行的統計,2022年,全球38家央行共加息210次,其中,美聯儲加息7次,累計加息425個基點。在此過程中,日本央行依然將短期利率維持在-0.1%,只是將長期利率變動幅度從±0.25%左右放寬到±0.50%左右,當時的日本央行行長黑田東彥認為,物價上漲是原材料漲價等原因造成的暫時性現象,實際上通脹目標并未實現。

        此次讓日本央行下定決心退出負利率政策的主要原因是該國通脹持續超過2%的通脹控制目標。最新數據顯示,1月,日本消費者物價指數(CPI)同比上漲2.2%,連續三個月放緩,但是連續22個月超過日本央行2%的通脹目標。 

        今年超預期的加薪幅度使得日本央行進一步堅定了信心。大幅加薪意味著居民實際可支配收入增速有望轉正,家庭消費支出增加,日本經濟有望進入更加穩定和持續的增長通道。

        午后,美元對日元再次站上150,在被問及匯率問題時,植田和男表示,不會對短期匯率走勢發表評論?!暗绻麉R率變動對我們的經濟和價格預測產生重大影響,我們隨時準備采取適當的貨幣政策回應?!彼f。

        此外,分析人士指出,日元利率走高后,日本投資者對海外資產的偏好可能會有所減弱,從而推動全球債券收益率走高。但總體來看,此次日本加息對全球金融市場的影響較溫和。

        未經正式授權嚴禁轉載本文,侵權必究。

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        告別負利率時代,日本17年來首次加息

        日本銀行宣布將短期利率上調10個基點至0%,這是日本央行自2007年以來首次加息。

        2024年3月14日,日本東京,日本銀行總部。來源:人民視覺

        記者 陳升龍

        3月19日,日本銀行宣布將短期利率上調10個基點至0%,這是日本央行自2007年以來首次加息。這意味著日本告別了歷時八年之久的負利率時代,成為全球最后一個放棄負利率政策的主要經濟體。

        宣布加息的同時,日本央行還宣布退出收益率曲線控制(YCC)政策,停止購買日本股票交易所交易基金(ETF)和房地產投資信托基金。不過,日本央行表示,將繼續以與之前大致相同的金額購買國債,提議在4月將四次買入4000-5500億日元5-10年期國債。

        日本央行加息基本符合市場預期,北京時間12:00左右,日經225指數跌0.2%,報39682.15;美元對日元報149.87,和上日收盤價基本持平。

        日本最大的工會組織Rengo上周五宣布,和資方達成年度工資上漲5.3%的協議,比上年提高1.5個百分點,創30年來最大薪資漲幅。日本經濟新聞等媒體周一援引消息人士稱,日本央行在獲悉上述消息后立即就結束負利率政策進行了內外協調。在此之前,日本央行就強調,工資增速回升是通脹能夠持續回到2%的重要條件,如果能確認工資和通脹實現良性循環,將考慮改變包括負利率在內的寬松政策。 

        日本央行行長植田和男在19日下午的發布會上表示,進一步加息將取決于經濟和物價形勢的發展,但在目前的環境下,大幅加息的可能性不大。他表示,從5到10年的時間跨度來看,日本預期通脹水平介于1%-1.5%之間。

        凱投宏觀(Capital Economics)的分析師們認為日本央行不會進一步提高政策利率。他們在日本央行宣布利率決議后寫道,小公司的工資增長不會像大公司的那樣強勁,隨著工資漲幅見頂,通脹將在今年底降至日本央行的目標之下,因此,日本央行沒有必要進一步提高利率。

        1990年代初,日本房地產泡沫破滅,股市遭到重大打擊,失業率上升,整個社會陷入了通縮的低欲望之中。進入21世紀后,日本政府實施了一系列刺激政策,僅在2000年、2006年、2007年上調過政策利率。

        2001年到2006年,日本央行以極低的利率持續大量購買公債以及長期債券,向銀行體系注入流動性。2012年,安倍晉三再次當選首相后,試圖采用超寬松的貨幣政策、寬松的財政政策、促進經濟增長的結構性改革來挽救低迷的日本經濟。

        2016年,日本央行宣布將商業銀行超額準備金存款利率從0.1%降至-0.1%,從此日本步入了負利率時代。不過,需要指出的是,負利率只適用于日本央行往來賬戶,而非個人存款賬戶。

        收益率曲線控制(YCC)政策也是日本央行在2016年推出的一項非常規貨幣政策工具,旨在通過設定特定國債收益率目標,特別是將10年期國債收益率維持在接近零的水平,來刺激經濟增長和推升通脹。

        安倍的“三支箭”在提振日本經濟方面效果有限,但使得日本的貨幣寬松達到了前所未有的程度,后果之一就是日元對美元匯率的大幅貶值。目前,美元對日元匯率在150附近,和2012年末相比,漲幅達到72%。

        2022年,由于新冠疫情大流行、國際地緣政治緊張局勢對供給側的沖擊,石油等大宗商品價格大幅走高,全球主要央行為遏制不斷飆升的通脹,采取了大規模的加息,速度和幅度至少為20年來之最。根據國際清算銀行的統計,2022年,全球38家央行共加息210次,其中,美聯儲加息7次,累計加息425個基點。在此過程中,日本央行依然將短期利率維持在-0.1%,只是將長期利率變動幅度從±0.25%左右放寬到±0.50%左右,當時的日本央行行長黑田東彥認為,物價上漲是原材料漲價等原因造成的暫時性現象,實際上通脹目標并未實現。

        此次讓日本央行下定決心退出負利率政策的主要原因是該國通脹持續超過2%的通脹控制目標。最新數據顯示,1月,日本消費者物價指數(CPI)同比上漲2.2%,連續三個月放緩,但是連續22個月超過日本央行2%的通脹目標。 

        今年超預期的加薪幅度使得日本央行進一步堅定了信心。大幅加薪意味著居民實際可支配收入增速有望轉正,家庭消費支出增加,日本經濟有望進入更加穩定和持續的增長通道。

        午后,美元對日元再次站上150,在被問及匯率問題時,植田和男表示,不會對短期匯率走勢發表評論?!暗绻麉R率變動對我們的經濟和價格預測產生重大影響,我們隨時準備采取適當的貨幣政策回應?!彼f。

        此外,分析人士指出,日元利率走高后,日本投資者對海外資產的偏好可能會有所減弱,從而推動全球債券收益率走高。但總體來看,此次日本加息對全球金融市場的影響較溫和。

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